Куда летишь, Россия? Дай ответ!
Валютный рынок на 12.11.2001
Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.
| Параметр | Значение | Изменение |
| Курс ЦБ РФ | 29.71 | +0.03 |
| USDRUB_UTS | 29.7 | +0.027 |
| Объем торгов (тыс.$.) | 94,933 | -1,515 |
| USDRUB_TOM | 29.72 | нет торгов |
| Объем торгов (тыс.$.) | 42,295 | нет торгов |
| Остатки на корсчетах в ЦБ (млн.руб.) | 67,169.6 | +7,373.5 |
|
||
Источники: Центральный банк РФ, ММВБ.
В пятницу обменный курс рубля к доллару США вырос на 3 копейки. Утренняя сессия открылась по курсу 29.71 рублей за доллар. Сразу же после открытия котировки начали плавное восходящее движение. К 11:00 мск рынок смог подняться до внутридневного максимума – 29.7299 руб./долл. Здесь произошел разворот и цены направились в обратном направлении, при этом снижение продолжалось до самого закрытия. В результате последняя сделка прошла по курсу 29.70 рублей за доллар. Средневзвешенная цена составила 29.7145. Объем торгов на ММВБ уменьшился до $94.9 млн.
Дневная сессия с расчетами tomorrow в пятницу не проводилась в связи с праздничным днем в США 12 ноября – Днем ветеранов.
Остатки на корсчетах в ЦБ в пятницу достаточно значительно выросли: по Российской Федерации – на 12.33% до 67.17 млрд. рублей, по Московскому региону – на 13.2% до 36.79 млрд. рублей. В итоге ставки по кредитам overnight на межбанковском рынке
Рост остатков вновь пробудил игроков на повышение, которых стимулирует неуклонно увеличивающаяся в последние полтора месяца инфляция. Так, по данным Госкомстата РФ, за период с начала ноября и по 5 ноября среднесуточный прирост цен в стране составил 0.047%. Для сравнения, в октябре 2001 года данный показатель равнялся 0.035%, а в ноябре 2000 г. – 0.050%. Кроме того, операторов могли спровоцировать на покупку длинные выходные, связанные с праздниками в США, где 12.11.01 будут отмечать День ветеранов. В результате в расписании торгов на российском валютном рынке произошли некоторые изменения.
Начавшийся подъем котировок в первой половине утренних торгов 09.11.01 в районе 11:00 мск был остановлен Центробанком, который вновь был вынужден выйти на рынок с заявкой на продажу валюты по курсу 29.73 руб./долл. Таким образом, с улучшением состояния рублевой ликвидности банков на валютном рынке уже в самое ближайшее время стоит ожидать нового раунда борьбы между Банком России и кредитными организациями.
Возможно, что уже во вторник обменный курс “потяжелеет” еще на 1-2 копейки. Дальнейший его рост в ближайшее время сомнителен. Скорее всего, банкам потребуется сначала “перевести дух” и накопить сил для штурма сопротивления на уровне 29.74 рублей за доллар. Такое развитие событий при благоприятном стечении обстоятельств возможно уже в четверг-пятницу этой недели, при неблагоприятном – в первой половине следующей. Маловероятно, чтобы в настоящее время приближение декады налоговых платежей смогло остановить операторов от соблазна поднять вверх котировки еще на 10-15 копеек.
Рынок корпоративных ценных бумаг на 12.11.2001
Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.
| Индекс | Значение на закрытие | Изменение (%) |
| RTSI | 225.04 | +2.76 |
| DJIA (USA) | 9,608.00 | +0.21 |
| NASDAQ (USA) | 1,828.48 | +0.04 |
| S&P500 (USA) | 1,120.31 | +0.16 |
| NIKKEI-225 (Japan)* | 10,081.56 | -1.31 |
| DAX (Germany) | 4,910.07 | -1.67 |
| FTSE 100 (UK) | 5,244.20 | -0.64 |
| Oil North Sea Brеnt (дек.) | 21.38 | +5.42 |
|
|
||
* на 9:30 мск
Источники: РТС, Лондонская фондовая биржа, Yahoo-Finance, группа бирж Deutsche Bourse.
Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.
| Акция (ММВБ, МФБ) | Значение на закрытие (руб.) | Изменение (%) | Рекомендации* |
| AFLT | 8.55 | +2.92 | покупать |
| EESR | 3.76 | +4.11 | нейтрально |
| GAZP | 14.0 | +0.50 | покупать |
| LKOH | 371.0 | +1.89 | покупать |
| MSNG | 1.114 | +0.53 | нейтрально |
| NKEL | 366.0 | +0.14 | нейтрально |
| RTKM | 21.85 | +4.80 | нейтрально |
| SBER | 1,083.0 | +0.37 | нейтрально |
| SNGS | 8.12 | +2.20 | нейтрально |
| TATN | 15.21 | -0.25 | покупать |
| YUKO | 129.01 | +1.94 | покупать |
|
|
|||
* - данные рекомендации относятся к среднесрочной тенденции.
Источники: информационная система SmartTrade .
Последний рабочий день на российском рынке корпоративных ценных бумаг принес новый подъем котировок подавляющего большинства инструментов. На момент закрытия индекс РТС вырос на 2.76% до уровня 225.04 пунктов. Активность игроков при этом незначительно снизилась, в сравнении с предыдущим днем – до $26.7 млн. На ММВБ РАО ЕЭС подорожало на 4.11% до 3.76 рублей за акцию. Объем торгов на бирже сократился до 845.98 млн. бумаг. На МФБ Газпром смог подняться вверх лишь на 0.5% до отметки 14.0 руб./акция. Активность операторов же увеличилась до 1.47 млн. бумаг.
Великое противостояние игроков на повышение и на понижение в пятницу на фондовом рынке РФ закончилось победой “быков” после того, как стало известно о планах Правительства РФ 12-13 ноября рассмотреть вопрос о снижении объемов экспорта нефти. В современных условиях Россия – второй по объемам поставщик “черного золота” на мировые рынки после Саудовской Аравии. Следовательно, не стоит говорить о том, какой эффект данное заявление произвело в мире. Тем более после высказывания министра нефтяной промышленности Саудовской Аравии Али аль-Наими в прошлую среду в Морокко о том, что ОПЕК 14 ноября в Вене на своем заседании намерено принять решение о снижении суточной добычи нефти странами-участницами картеля еще на 1.5 млн. баррелей.
В результате котировки большинства российских акций уверенно двинулись вверх. Причем несмотря на достаточно резко изменившиеся в худшую сторону настроения в Нью-Йорке (см. графики ниже). Самое же интересное и приятное заключалось в том, что при повышении заметно увеличились объемы торгов. Таким образом, российский рынок акций уже практически четыре дня подряд демонстрирует свою силу, успешно противостоя внешнему негативному влиянию.
Внутридневной график котировок по РАО “ЕЭС России” на ММВБ (на закрытие)
График котировок декабрьского фьючерса на индекс S&P500 (на Чикагской товарной бирже на 18:00 мск)
Сегодня рост цен на нефть благоприятен не только для бумаг российских нефтяных компаний, но и для большинства остальных инструментов. Во- первых, потому что на фоне общего достаточно позитивного настроя операторы сейчас в состоянии использовать данный фактор для продолжения общей игры на повышение. Во-вторых, повышение цен на энергоносители способно сыграть весьма позитивную роль в формировании бюджета страны, т.к. в бюджетных доходах доля их экспорта составляет 55-60%. В то же время исполненный профицитный бюджет – это соблюдение Россией внешних обязательств. В современных условиях, когда продолжает ухудшаться обстановка в Аргентине и по прежнему сохраняется неясность в том, как дальше будут развиваться события в Турции, РФ выглядит весьма привлекательно для иностранных инвесторов. Как следствие, возрастает их активность и на фондовом рынке страны.
Тем не менее, несмотря на весь этот пафос, рынок корпоративных ценных бумаг в РФ в последние несколько дней растет в основном на внешнем спросе. Отечественные участники уже в прошлый четверг во второй половине дня начали аккуратно фиксировать прибыль. И этот процесс в пятницу чуть не приобрел массовый характер – спас нефтяной рынок.
Тем сомнительнее выглядят перспективы продолжения роста котировок российских акций в начале этой недели. Сегодня перед открытием внешняя обстановка выглядит нейтрально. С одной стороны, резко поднялись цены на нефть в Лондоне. С другой стороны, абсолютно “никак” закрылась последняя сессия в США, причем при заметном падении активность участников. На 9:20 мск столь же неопределенно смотрятся фьючерсы на их ведущие фондовые индексы.
А в остальном мире все сильнее и сильнее нарастает стремление торговых площадок скорректироваться вниз после повышения цен в предыдущие несколько дней. Так, несмотря на нейтрально идущую Америку, понизилось большинство индексов Латинской Америки. Страны АТР пока предпочитают боковое движение.
Перед открытием торгов в России индекс РТС технически уже две последних сессии выглядит серьезно перекупленным. Ближайшая поддержка лежит на отметке 219 пунктов. Первое сопротивление находится в районе 227.5, но носит промежуточный характер. Действительно реальный рубеж базируется на уровне 230 пунктов. Несмотря на то, что технически индекс российской торговой системы расположен к ценовой коррекции вниз, его подъем основан не на технических показателях. Следовательно, сегодня практически все будет зависеть от того, как долго нерезиденты будут покупать.
И все же рискну предположить, что предстоящее открытие принесет очередное повышение цен, правда незначительное – около 0.2-0.25%. После чего котировки стабилизируются на достигнутых уровнях, а ближе к 13:00- 13:30 мск начнут слабое понижательное движение. При этом активность игроков заметно снизится. К 14:00 мск ожидается, что индекс РТС остановиться в возле 224-224.5 пунктов.
На ММВБ РАО ЕЭС сейчас лежит в непосредственной близости от годового максимума на отметке 3.85 рублей за акцию. Сегодня в первой половине дня “быки”, по всей видимости, предпримут попытку штурма этого уровня с целью закрепиться выше него. Если это им удастся, откроется практически прямая дорога к следующему сопротивлению на 4.1 руб./акция. В то же время бумага так же выглядит весьма перекупленной. Поэтому целесообразно предположить, что рост котировок здесь закончится практически сразу же после открытия, которое как раз и произойдет в районе отметки 3.85. В дальнейшем игроки предпочтут занять выжидательные позиции, что в виде бокового тренда около уровня открытия отразится на рынке. Эта картина и сохраниться до 14:00 мск.
На МФБ Газпром в последний рабочий день прошлой недели предпринял попытку оторваться вверх от психологического уровня 14.0 рублей за акцию. При этом реальное сопротивление на данный момент находиться на отметке 14.3 руб./акция. Вероятно, сегодня в первой половине дня усилия участников будут направлены в основном в данном направлении. Нельзя исключать, что к 14:00 мск рынок успеет добраться до 14.2-14.25. В противном случае котировки бумаг газового монополиста скатятся к поддержке 13.8 руб./акция.
Рынок государственных ценных бумаг на 12.11.2001
Кривая доходности – это доходность к погашению как функция срока облигаций до погашения.
Последние торги на рынке государственных долговых обязательств принесли достаточно значительный рост котировок практически всех инструментов. Средняя доходность длинных выпусков с учетом низколиквидных бумаг 26 серии сократилась на 19 базисных пунктов до уровня 15.97% годовых, пробив тем самым вниз сопротивление на рубеже 16%. Без учета 26 серии средняя доходность упала на 21% до 15.74% годовых. Объем торгов на ММВБ при этом увеличился до 462.42 млн. рублей.
Пока динамика цен на рынке госдолга продолжает оставаться в рамках слабой повышательной тенденции на фоне достаточно негативной внешней конъюнктуры. Характерным и достаточно позитивным является то, что, во-первых, спрос наблюдается практически по всем выпускам, включая и наиболее короткие и длинные; во-вторых, на рынке почти полностью отсутствует спекулятивный спрос. Последнее, в свою очередь, связано с двумя обстоятельствами: сложившимися на данный момент уровнями доходностей, которые уже являются существенно ниже официально прогнозируемого размера инфляции; а так же тем, что в Россию пришел крупный и по крайней мере среднесрочный западный капитал.
Благополучная внутренняя экономическая и внешнеполитическая позиции России сохраняют спрос на госбумаги. Вместе с тем, многое сейчас зависит от позиции внешних игроков. Так как в начале этой недели в остальных секторах финансового рынка страны ожидается ценовая коррекция вниз, рынок ГКО- ОФЗ так же не избежит этой участи. Более того, по всей видимости, именно с него все и начнется. Поэтому нельзя исключать того, что сегодня котировки большинства инструментов незначительно снизятся, что приведет к небольшому росту средней доходности длинных выпусков – на 5-12 базисных пунктов.