Доктор, меня все игнорируют

Индекс	Мин. За 52 недели	Макс. За 52 недели	Закрытие	Изменение
DJIA (USA)	8,062.34	11,350.05	9554.24	-0.38%
NASDAQ (USA)	1.387.06	3,526.71	1837.53	+0.13%
VIX (USA)*	19.85	57.31	30.47	+0.62
NIKKEI 225 (Japan)	9,382.95	15,422.10	10,431.79	+1.43%
DAX (Germany)	3,539.18	7,019.57	4860.66	+3.25%
NEMAX 50 (Germany)	641.31	4,398.63	1122.28	+3.09%
FTSE 100 (UK)	4219.80	6,514.70	5216.30	+0.04%
TechMARK (UK)	1,001.80	3509.56	1454.80	-0.01%

Существенных изменений на американском фондовом рынке вчера не произошло. По итогам торгов индекс Dow Jones снизился на 36.88 пунктов, рост индекса NASDAQ составил 2.45 пункта. Основными движущими факторами в ходе вчерашних торгов стали неожиданно хорошие данные о росте производительности труда в прошлом квартале и плохой квартальный отчет Qualcomm. По сравнению с предыдущим днем активность торгов заметно повысилась, объем торгов на NYSE составил 1.407 млрд. акций, в системе NASDAQ – 2.067 млрд. акций.

Опубликованный после, закрытия торгов отчет о результатах деятельности Qualcomm (NASDAQ: QCOM) в III квартале разочаровал инвесторов, акции компании потеряли в ходе дополнительной торговой сессии 8.28 %. Определив таким образом слабое открытие американского фондового рынка, однако, как я и предполагал во вчерашнем обзоре, оптимистичный настрой инвесторов позволил вновь проигнорировать негативные новости. Открывшись разрывом вниз индексы сразу же устремились закрывать образовавшийся гэп, и вскоре без труда преодолели сильные уровни сопротивления в 9600 и 1850 пунктов по индексам Dow Jones и NASDAQ соответственно. Примечательно, что, несмотря на плохой отчет и пересмотренный в сторону понижения прогноз финансовых результатов на текущий квартал и год, акции Qualcomm по итогам торгов даже выросли на 0.69 %.

Росту курсов американских акций также способствовали неплохие макроэкономические данные. Нехарактерную для периода рецессии динамику продемонстрировал показатель изменения производительности труда, возросший в прошлом квартале на 2.7 %, что является максимальным увеличением со II квартала 2000 года, при этом рост издержек, связанных с оплатой труда оказался минимальным за последние пять кварталов, составив 1.8 %. Следовательно эти данные можно рассматривать, как еще один сигнал для роста оптимизма инвесторов, так как они могут свидетельствовать о скором возобновлении роста прибыли корпораций. Впрочем этот сигнал вполне может оказаться и ложным.

Порадовали участников и данные об изменении оптовых запасов , которые продолжают снижаться, хотя падение запасов в сентябре оказалось несколько меньше ожидавшегося рынком , составив 0.1 % вместо прогнозировавшихся 0.3 %.

Росту оптимизма инвесторов способствовали и заявление Американской ассоциации ипотечных банков о рекордном росте заявлений на получение кредитов на прошлой неделе. В настоящее время ставка по ипотечным кредитам в США снизилась до невиданно низкой отметки в 6.4 % по 30 летним займам, и ожидается ее снижение еще на 25 пунктов. В связи с этим в ближайшее время прогнозируется лавина рефинансирования ранее взятых кредитов под залог домов, в результате которой каждое домохозяйство, воспользовавшиеся этой возможностью, получит ежемесячную выгоду в 150 долларов - неплохая добавка в масштабах всей страны.

Герой предыдущей торговой сессии – акции Hewlett-Packard (NYSE: HWP), взлетевшие на 17.29 % во вторник, после заявления семьи Hewlett о намерении голосовать против поглощения Compaq Computer (NYSE: CPQ), вчера потеряли 3.18 % на заявлении 8 из 9 членов совета директоров HWP о сохранении намерений по поглощению CPQ. Проигнорировав эту новость акции CPQ продолжили снижение, подешевев вчера на 6.0 %.

Ближе к завершению торговой сессии энтузиазм инвесторов начал постепенно спадать и котировки акций пошли вниз, чему способствовала начавшаяся фиксация прибыли. Я полагаю, что коррекция сегодня может продолжится, однако учитывая то, что, несмотря на некоторую перекупленность потенциал нынешней волны роста еще не исчерпан, коррекция будет непродолжительной и неглубокой, и во второй половине сессии рост должен возобновиться. Дополнительным импульсом для роста курсов акций должно стать решение ЕЦБ о понижении процентных ставок, объявление которого намечено на 15.00 мск, подробнее об этом читайте в обзоре “Вверх-вниз”

Перспективы дальнейшего снижения процентной ставки ФРС способствуют дальнейшему падению доходности казначейских облигаций.. Доходность по 10- летним облигациям понизилась - на 6.8 пунктов до 4.201 % годовых, по 30-летним облигациям доходность упала на 6.0 пунктов.

Большинство основных европейских фондовых индексов по итогам вчерашних торгов значительно выросли. Ожидания снижения процентных ставок в ходе сегодняшнего заседания ЕЦБ и Банка Англи вывели в лидеры роста акции телекоммуникационных компаний, имеющих огромную задолженность Акции France Telecom подорожали на 3.5 %, Deutsche Telekom – на 4.3 %, Vodafone – на 2.2 %.

Хороший отчет BMW, объем продаж которого вырос в прошлом квартале на 10 %, превзойдя ожидания рынка, подтолкнул вверх акции автомобилестроительных корпораций. Акции BMW прибавили 5.4 %, DaimlerChrysler - 1.1 %, Volkswagen – 1.8%.

Вопреки продолжившемуся падению банковских акций, индекс Nikkei по итогам сегодняшних торгов заметно вырос, что объясняется резким ростом акций высокотехнологичных компаний. Обострение проблемы “плохих долгов” обусловило падение акций Asahi Bank на 9.7 %, Chuo Mitsui Trust and Banking – на 6.7 %, UFJ Holdings – на 0.2 %. Акции Toshiba выросли на 5.6 %, Hitachi - на 0.8 %, Sony - на 2.3 %.

Сегодня в США будет опубликованы данные об индексе экспортных и импортных цен в октябре, а так же информация о количестве впервые обратившихся за пособиями по безработице на прошлой неделе. Прогноз ожидаемых значений, а так же их реальные значения (сразу после их официальной публикации) вы можете узнать из Экономического календаря США .