8 800 200 32 35
  • Лицензированный брокер с 2000 года

Заседание Федеральной Резервной Системы США: Ключевую ставку следует повышать активнее.

В преддверии заседания Федеральной Резервной Системы мы представили обзор по ее экономической и денежной монетарной политике.

26 сен 2018 в 11:38:00 Просмотров: 141

Ситуация:

В преддверии заседания Федеральной Резервной Системы мы представили обзор по ее экономической и денежной монетарной политике.

Официальное решение будет объявлено в среду, в 21:00 по московскому времени. В 21:30 пройдет пресс-конференция, на которой объявят детали, включая прогноз по экономике и точечный график прогнозов по ставкам (Fed dot plot).

Выводы наших аналитиков:

Основной вывод: ФРС необходимо ускорить темпы роста ключевой ставки, это в свою очередь должно превысить терминальную ставку.

Мы полагаем, что рынок уже учел два повышения ключевой ставки до конца года. Инвесторы исходят из того, что изменения в прогнозах и официальные комментарии регулятора будут минимальными.

Впрочем, не исключено, что довольно высокие темпы экономического роста, позитивная динамика заработной платы и тенденция к ускорению инфляции станут основанием для более оптимистичного базового прогноза по ставкам. В этом случае можно будет рассчитывать на укрепление доллара США относительно валют развивающихся рынков.

В августе темпы базовой инфляции в США составили 2,2%, превысив уровень, который Федрезерв таргетирует на 2018 год (2,0%).

Уровень безработицы по итогам прошлого месяца составил 3,9%, т. е. был ниже целевого (4,0%), а ключевая ставка ФРС по-прежнему на 100 б. п. ниже нейтрального уровня.

Большинство членов FOMC полагают, что это нелогично, и ставку федеральных фондов следует повышать более активно, чтобы привести ее в соответствие с нейтральным диапазоном.

Практически все участники рынка ожидают, что 26 сентября будет объявлено о повышении ключевой ставки, и рассчитывают, что в декабре она достигнет приблизительно 2,5%.

По нашему мнению, официальный комментарий FOMC не претерпит существенных изменений, а политический настрой американского регулятора в нем будет охарактеризован как «адаптационный» (accommodative).

Мы ожидаем, что терминальная ставка федеральных фондов останется в диапазоне 3,25–3,50%, а уровень безработицы немного вырастет, поскольку ограничительная политика дает определенный эффект.

Макроэкономические прогнозы, вероятно, подвергнутся лишь минимальным изменениям, в частности, будут немного повышены темпы экономического роста, ожидаемые по итогам 2018 года.

Триггеры

  • Медианная траектория процентной ставки едва ли изменится. Но мы ожидаем, что участники рынка укрепятся в следующем мнении: всего по итогам 2018 года ставка будет повышена четыре раза, по итогам 2019 — три раза, а в 2020 — всего один раз.
  • Большое значение будет иметь возможный отказ регулятора от использования слова «адаптационный» (accommodative) для описания приоритетов денежно-кредитной политики.
  • Рынок ожидает, что темпы роста ВВП, прогнозируемые Федрезервом на 2018 год, будут немного повышены — до 2,9%, в соответствии с динамикой второго квартала (плюс 4,2%) и оптимистичными предварительными оценками по итогам третьего квартала.
  • Прогноз безработицы на 2018 год, вероятно, будет повышен до 3,9% (с июня этот показатель вырос на 0,1 п. п.).
  • Некоторые участники рынка возможно полагают, что в 2021 году было бы логично повысить ставку еще раз.

Мы ожидаем, что медианное значение нейтральной ставки в соответствии с «точечным графиком» будет немного повышено — до 3%.



Система Orphus

Сегодня читают

Вчера The View From The TowerS&P 500 снизился в пятницу, поскольку оптимистичные результаты отчётности Procter & Gamble были компенсированы продолжающимися опасениями, что торговая политика негативно повлияет на экономический рост, а рост процентных ставок нанесёт ущерб потребителям.
Вчера Акции Яндекса упали до минимума с прошлого годаРоссийские индексы снизились вслед за зарубежными бенчмарками и внутренними корпоративными историями. Индекс МосБиржи потерял −1,42%, РТС снизился на −1,16%.
Вчера Волатильность немного снизилась - S&P500 продолжит рост?В этом выпуске будут рассмотрены: Рубль, Евро, Доллар, Биткоин, Индекс РТС, Индекс S&P500, Нефть и Золото.
19 окт 2018 Инфографика: Глобальные торговые идеиСуществует несколько технических способов чтобы определить недооцененность/перепроданность той или иной бумаги. В нашем случае мы предлагаем три метрики
19 окт 2018 Инфографика: Глобальные торговые идеиСуществует несколько технических способов чтобы определить недооцененность/перепроданность той или иной бумаги. В нашем случае мы предлагаем три метрики

Отзывы и комментарии

Система Orphus

Заполните заявку и откройте брокерский счет

Проведём бесплатную консультацию с финансовым экспертом в офисе или по телефону
8 800 200 32 35





я даю согласие на обработку персональных данных и получение информационных рассылок




123317 г. Москва, Пресненская набережная д.8, стр.1 комната 12

© 2000-2018 ITinvest онлайн брокер. Акционерное общество «Инвестиционная компания «Ай Ти Инвест». Все права защищены законодательством. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг №045-07514-100000 от 17.03.2004 на осуществление брокерской деятельности.
Rambler's Top100 Яндекс.Метрика
Вход в личный кабинет Закрыть

В связи с плановыми работами с 10:00 4 ноября до 23:00 6 ноября 2016 года закрыт доступ к торговым системам ITinvest для всех видов терминалов (SmartX, мобильные, SmartCOM) и личного кабинета. Подробности здесь

Войти в личный кабинет