Сокращение иранского экспорта поддерживает нефть

Обзор рынка

Зарубежные рынки

На международных рынках наблюдался risk-off на фоне сообщений о том, что Дональд Трамп планирует начать реализацию плана по введению новых пошлин против Китая уже на следующей неделе. Американские индексы прервали серию роста после нескольких сессий установки новых рекордов, акции промышленных компаний были среди аутсайдеров. Азиатские бенчмарки также торговались в красной зоне, кроме южнокорейского KOSPI.

Нефть

Нефть в четверг уверенно повышалась на фоне сообщений о том, что иранский экспорт сокращается быстрее прогнозов в преддверии вступления в силу санкций США.

Российский рынок

На фоне ухудшения настроений на европейских площадках российский рынок завершил четверг в минусе: Индекс МосБиржи потерял −0,75%, РТС снизился на −0,87%.

Акции Аэрофлота (+3,3%) продолжили рост после публикации результатов за 1П18 вчера вечером. Акции ЛУКОЙЛа поддержали сообщения о начале обратного выкупа (+1,4%). Также в лидерах роста были ПИК (+0,8%), ФСК ЕЭС (+0,7%) и ЛСР (+0,6%).

Аутсайдерами стали Транснефть (-3,8%), Сбербанк (ао −3,0%, ап −2,2%), АФК Система (-2,4% на фоне публикации результатов), РусГидро (-2,4%) и En+ (-2,3%).

Новости

АФК Система опубликовала отчетность по МСФО за 2К18. Выручка Группы увеличилась на 10,1% г/г до 182 млрд руб. Скорректированная OIBDA выросла на 32,3% г/г до 66 млрд руб. благодаря сильным операционным результатам МТС, Детского мира, Segezha Group, Медси, а также влиянию новых стандартов МСФО. Без учета влияния новых стандартов МСФО скорректированный показатель OIBDA вырос на 10,8% г/г до 55,2 млрд руб. Скорректированный чистый убыток составил 1,3 млрд руб. Чистые финансовые обязательства корпоративного центра группы увеличились на 5,2% до 229 млрд руб. из-за переоценки валютных обязательств.

ЛУКОЙЛ объявил о начале обратного выкупа акций компании, в том числе в форме депозитарных расписок. Срок действия программы — с 3 сентября 2018 г. по 30 декабря 2022 г. Приобретение акций на общую сумму до 3 млрд долл. будет осуществляться компанией LUKOIL SECURITIES LIMITED (100%-ным дочерним обществом компании) на открытом рынке через профессиональных международных брокеров. Общий объем планируемого выкупа составляет порядка 5% от текущей капитализации ЛУКОЙЛа.

Группа О’Кей объявила результаты по МСФО за 1П18. Общая выручка сократилась на 8,5% до 78,2 млрд руб. При этом выручка, сгенерированная магазинами сети «О’Кей», уменьшилась на 11,0%, а выручка, сгенерированная магазинами сети «ДА!», увеличилась на 35,3%. EBITDA снизилась на 4,9% до 3,5 млрд руб., рентабельность выросла на 17 б.п. до 4,4%. Чистый убыток составил 541 млн руб. против убытка в 1,5 млрд руб. годом ранее. Компания обновила прогнозы на 2018 и теперь ожидает, что чистая розничная выручка от бизнеса гипермаркетов сократится на 1-5%, а чистая розничная выручка от бизнеса дискаунтеров покажет рост на до 50% на фоне открытия новых магазинов, темпы которого ускорятся в 2П18.

Основные моменты с конференц-звонка Аэрофлота по результатам 2К18:

• Рост пассажиропотока в августе продолжился, но группа Аэрофлот летом традиционно показывает динамику ниже отрасли в целом из-за конкуренции с чартерами. Летом группа открыла 7 новых направлений полетов и увеличила число рейсов на многих направлениях. В зимнем сезоне 2018/19 ожидается добавление 14 новых направлений полетов по РФ и в другие страны
• На результаты позитивно повлиял рост перевозок в июне в связи с ЧМ по футболу. В июне показатель Выручка/Пассажирооборот существенно увеличился, но в июле-августе будет на более низких уровнях, близких к средним за 1П18
• Рост затрат на топливо остается важнейшим фактором, негативно влияющим на маржу компании. Аэрофлот ведет переговоры о скидках с поставщиками, летом включал дополнительную топливную надбавку в тарифы, ожидает разъяснений по поводу возможных субсидий от государства (по предварительной оценке, они позволят компенсировать около 50% роста затрат на топливо). С другой стороны, конкуренция не позволит использовать топливную надбавку в низкий сезон, цены на нефть остаются высокими, кроме того, рост акцизов возобновится, поэтому рост затрат на топливо скорее продолжится во 2П18
• Более высокая EBITDA и чистая прибыль по сравнению с ожиданиями аналитиков в основном связаны с затратами на персонал — они выросли только на 2,6% г/г, несмотря на увеличение численности персонала на 7%. На это повлияло списание части ранее начисленных бонусов в связи с невыполнением KPIs (включая снижение капитализации компании) и эффект высокой базы в 1П17. Прогнозы на 2П18 компания не дает, поскольку программа мотивации учитывает много внешних и внутренних факторов, которые трудно спрогнозировать в настоящее время
• Существенный рост показали затраты на операционный лизинг и техническое обслуживание (на 35% и 57% г/г, соответственно) и в связи с ростом парка самолетов на 25 штук (нетто-прирост). Во 2П18 нетто-увеличение парка составит 12 самолетов, затраты продолжат расти

Группа ПИК объявила результаты по МСФО за 1П18. Общая выручка увеличилась на 139,7% до 90,3 млрд руб. Выручка от продажи недвижимости выросла на 146,6% до 87,1 млрд руб. Приведённая EBITDA увеличилась на 297,9% до 10,4 млрд руб., рентабельность выросла до 11,6% с 7,0% годом ранее. Чистая прибыль составила 0,3 млрд руб. против убытка в 2,5 млрд руб. годом ранее.

Выручка НМТП по МСФО за 1П18 выросла на 7,0% до 480,5 млн долл. EBITDA увеличилась на 3,7% до 342,7 млн долл., рентабельность сократилась на 2,3 п.п. до 71,3%. Чистая прибыль снизилась на 43,0% до 140,3 млрд руб. Отношение чистого долга к EBITDA улучшилось до 1,32х с 1,64х.

Рыночные индикаторы

Календарь корпоративных событий