8 800 200 32 35
  • Лицензированный брокер с 2000 года

Кредитные хитрости «Банка Москвы»

Сергей Егишянц

01 июл 2011 в 18:26:00 Просмотров: 2641

Авторы: Александр Наумов и Александр Потавин.

В последнее время появились определенные опасения по поводу уровня просроченной задолженности в Банке Москвы. И надо сказать они были не беспочвенными: после смены менеджмента оказалось, что, по меньшей мере, 300 млрд. руб. (источник Интерфакса в менеджменте Банка Москвы) из 678 млрд. руб. общего кредитного портфеля банка были выданы “своим”. Эта часть портфеля после смены собственника может перейти в состояние “неблагонадежных”. В результате,  для успокоения банковской системы ЦБ РФ через АСВ пообещал положить на депозит в Банке Москвы 295 млрд. руб. под 0,51% годовых на 10 лет, при условии частичного погашения кредита по мере реализации залогов на рынке.

Но из каких залогов состоят эти потенциально просроченные кредиты?

Первая и наибольшая часть этого кредитного портфеля состоит из никому неизвестных компаний с запутанной структурой владения, уходящей в оффшоры. Это компании, связанные в прошлом с имуществом Москвы или так называемой “городской долей”. Это спортивные сооружения, здания административного назначения, бизнес-центры в основном в хороших местах, на улицах в центре Москвы и в пределах Третьего кольца. Вероятно, эти компании были основной целью, ради которой ВТБ и его менеджмент затеял сделку по поглощению.  А так как основная сделка по покупке банка сорвалась, сорвались сделки и по покупке этих компаний. И в обозримом будущем банк ВТБ, вероятно, попытается поглотить эту недвижимость через судебные разбирательства, через обеспечительные меры. Поскольку многое из этой недвижимости было в залоге у банка. Тем не менее,  уже сейчас многие из этих фирм пытаются увести недвижимость из-под банковского залога, пользуясь запутанностью заключенных банковских договоров и структуры собственности. Возможно, все закончится либо, тем, что ВТБ выкупит эти фирмы дешевле рыночной стоимости, но не бесплатно, либо тем, что часть этих фирм сменит конечных собственников на “нужных людей”.

Вторая часть этого пула кредитов состоит из необеспеченных кредитов того же рода фирмам, что описаны выше (например, кредит компании “Премьер Эстэйт” на 13 млрд. руб., деньги от которого отошли Батуриной). Эти кредиты, скорее всего, придется списать в убыток.

И, наконец, третья (не самая большая) часть пула - это кредиты, выданные под залог предприятий бывшего топ-менеджера Банка Москвы Бородина и его “компании» (порядка 36 млрд. руб.). Залогом по кредитам стали алкогольные заводы Бородина и пакет Nordic Yards – германские верфи. Банк, скорее всего, получит алкогольную империю Бородина в качестве залога, однако небольшие суммы, все равно придется списать в убыток. Судьба кредита под Nordic Yards пока не очевидна и зависит от договоренности с владельцами (семьи Юсуфов).

В итоге, мы считаем, что с приходом ВТБ обладателям депозитов и облигаций Банка Москвы должно стать спокойнее, т.к. государство четко продемонстрировало, что ситуация будет купирована, в основном, за счет государства. Что касается акционеров, то ситуация будет зависеть от того, когда и по какой цене будут выкуплены акции у Юсуфова, который сейчас контролирует порядка 26% банка. Пока менеджмент ВТБ говорит, что ”не против других акционеров в капитале банка”, что говорит о том, что акционеры Банка Москвы увидят оферту на выкуп еще не скоро. Что касается цены, то после списаний по описанным выше причинам миллиардов рублей, выкуп можно будет произвести по цене существенно ниже текущей рыночной.

 

 

Падение акций банка за последние полгода на 40% сформировало нисходящий клин с границами 760 и 870 руб. В случае пробития формации графика вверх, цена способна достичь границы долгосрочного восходящего тренда, находящегося в районе 920 - 960 руб. за акцию, где проходит нижняя граница боковика, в котором акция провел весь прошлый год. На этих уровнях лучше продать акцию в силу ожидаемого масштабного признания убытков.



Система Orphus

Сегодня читают

Вчера EBAY (NASDAQ:EBAY)Акции компании eBay сейчас тестируют поддержку
Вчера Российский рынок нефтепродуктов, рынок зерна и сахара
Вчера Утренний обзор
23 апр 2018 The View From The Tower
23 апр 2018 Утренний обзор

Отзывы и комментарии

Система Orphus

Заполните заявку и откройте брокерский счет

Проведём бесплатную консультацию с финансовым экспертом в офисе или по телефону
8 800 200 32 35





я даю согласие на обработку персональных данных и получение информационных рассылок




123317 г. Москва, Пресненская набережная д.8, стр.1 комната 12

© 2000-2018 ITinvest онлайн брокер. Акционерное общество «Инвестиционная компания «Ай Ти Инвест». Все права защищены законодательством. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг №045-07514-100000 от 17.03.2004 на осуществление брокерской деятельности.
Rambler's Top100 Яндекс.Метрика
Вход в личный кабинет Закрыть

В связи с плановыми работами с 10:00 4 ноября до 23:00 6 ноября 2016 года закрыт доступ к торговым системам ITinvest для всех видов терминалов (SmartX, мобильные, SmartCOM) и личного кабинета. Подробности здесь

Войти в личный кабинет