Развернёт ли ФРС рынки?

Вторник, 13  декабря.

В мире:

ФРС США сегодня завершает двухдневное заседание, и подавляющее большинство экономистов ожидает, что американский Центробанк повысит целевой диапазон процентной ставки по федеральным кредитным средствам (federal funds rate) на 0,25 процентного пункта, до 0,5-0,75% годовых. Есть небольшая вероятность того, что ставка будет повышена не на 0,25%, а сразу на 0,5%, но шансы на это не столь высоки.  Больше всего участников рынка интересуют взгляды американского регулятора на следующий год, поэтому многое будет зависть от последующей пресс-конференции главы ФРС.

Развернёт ли ФРС все финансовые рынки, или нет, пока гадать не будем, но бычьи настроения на рынках акций явно пойдут на спад.

Фондовые рынки Азиатского региона.

Японский индекс Танкан, индикатор доверия крупных компаний перерабатывающей промышленности, в четвертом квартале 2016 года вырос до 10 пунктов, максимальной отметки за год, свидетельствуют данные Банка Японии.

Японский индекс Nikkei 225 сегодня показал почти нулевую динамику, китайский Shanghai Composite просел в пределах 0.3% гонконгский Hang Seng  потерял 0,6%, австралийский S&P/ASX 200 - 0,7%, южнокорейский KOSPI - менее 0,1%.

Российский рынок и торговые идеи.

Министерство финансов России 14 декабря проведет аукционы по продаже облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД) серии 26218 на сумму 20 млрд рублей, а также облигаций федерального займа с переменным купонным доходом (ОФЗ-ПК) серии 29012 на сумму 25 млрд рублей, говорится в сообщении Минфина, размещенном на его сайте. Если спрос чуть снизится, то это будет небольшой негатив для рубля.

Всё что можно российский фондовый рынок уже показал.  Новых драйверов для роста пока не предвидится. После повышения ставки в США риски коррекции явно возрастут. Главный локомотив роста российских индексов  - Сбербанк, похоже, начал выдыхаться. Цель на отметке175 рублей в честь 175-го дня рождения была выполнена. Можно только поздравить Топ-менеджеров  этого банка, чьи бонусы с текущего года привязаны к рыночной капитализации компании. Сегодня и завтра не стоит ничего покупать. Нужно дождаться четверга и оценить реакцию на итоги заседания ФРС. Риски коррекции на 10-15% в ближайшие два месяца оцениваем как высокие.  Можно смело формировать безрисковые структурные продукты на индекс РТС или индекс ММВБ со ставкой на снижение.

Из интересных долгосрочных  инвестиционных идей (минимум на 1-2 года) стоит обратить внимание на акции Сургутнефтегаза (об. и пр.), а также на акции Мегафона, МОЭСК, Газпрома и АФК Системы. Совокупный портфель из этих эмитентов на горизонте год, полтора имеет потенциал роста около 50%. Покупать их стоит лишь частично, так как риски коррекции по рынку в целом сейчас высоки.  Краткосрочно покупать ничего пока не стоит.  Лучше рынка весь год выглядит сектор электроэнергетики. Акции энергетических компаний пока можно удерживать в портфелях.  Есть ещё много российских компаний, которые показывают отличные отчёты, но к сожалению, их акции уже перекуплены, или справедливо оценены, например: Аэрофлот, Мосбиржа, НЛМК, Сбербанк, Россети, Интеррао, ФСК  и др.  Акции банка ВТБ под приватизацию можно будет покупать в следующем году, возможно, на более низких уровнях. Мечел, выше отметки 200 пока не видится.

Новости по компаниям:

"Дикси" в ноябре увеличила выручку на 5,3%, за 11 месяцев - на 16%.

Глава "Газпрома" Алексей Миллер в среду в Вене подпишет сделку по обмену активами с австрийской OMV, сообщает газета Kurier.

"Роснефть" и "Система" ведут переговоры о покупке нефтяной компанией у АФК нефтесервисного ОАО "Таргин", сообщили Агентству нефтяной информации ряд источников, знакомых с ситуацией.

"Дочка" Норникеля завершила сделку с Crispian по продаже 0,79% акций ГМК.

ЛУКОЙЛ ожидает падения прибыли в 2016г на 35-40%, но достойных дивидендов – Алекперов.

ЛУКОЙЛ не намерен продавать долю в СП с Башнефтью по Требса и Титова – Алекперов.

Глава ЛУКОЙЛа прогнозирует цену нефти в 2017г в $40-50/барр, в 2018г - $60/барр.

Группа ЧТПЗ в 2017-2019гг планирует ежегодные капвложения на уровне в 3 млрд рублей.

"Дочка" Мостотреста построит участок трассы М-4 "Дон" в обход Лосево и Павловска за 62,3 млрд руб.

Структура Лисина продала GDR НЛМК на $124,2 млн по $17,01, акции - на $28,9 млн.

Календарь и макро статистика:

11.00 Рост банковского кредитования в Китае.

11.00 Объём выданных займов в Китае.

13.00 Объём промышленного производства в Еврозоне (данные за октябрь уже не столь важны).

15.15 Выступление главы Банка Англии Карни  (Важно для британской валюты. Рынок ждёт намёков на повышение ставки с учётом роста инфляции).

16.30 Данные по инфляции в США.

16.30 Объём розничных продаж (м/м) (нояб) в США.

17.15 Объём промышленного производства (м/м) (нояб) в США (данные могут оказаться хуже ожиданий).

18.30 Данные по запасам нефти и нефтепродуктам в США.

22.00 Итоги заседания ФРС и пресс-конференция Д.Йеллен.

Валютный рынок:

Потребительские цены в Великобритании в ноябре 2016 года выросли на 1,2% в годовом выражении, рекордными темпами с октября 2014 года, свидетельствуют данные Национального статистического управления (ONS) страны. Растёт вероятность того, что Банк Англии на ближайшем заседании поднимет ставку.  Пока фунт на этих ожиданиях получает поддержку.

На фоне взлёта нефтяных котировок российский рубль достиг максимальных отметок за год, опустившись в паре с долларом до отметки 61.6. Среднесрочные и долгосрочные перспективы российской валюты по-прежнему остаются негативные, поэтому ставка на доллар всё равно будет оправдана.  Положительное сальдо текущего счета платежного баланса РФ в январе-ноябре 2016 года, по оценке Банка России, сократилось в 2,9 раза и составило $22,2 по сравнению с $63,7 млрд за аналогичный период 2015 года. Дальше стимулировать импорт при падающем экспорте государству просто не выгодно, поэтому не стоит рассчитывать на дальнейшее укрепление национальной валюты. Даже при  цене нефти марки Brent d 60$ за баррель,  американский доллар будет держаться вблизи отметки 60 рублей. А если на рынке долга в США продажи начнут возрастать, то по цепочке, бегство начнётся и с европейского рынка облигаций и с российских ОФЗ, поэтому рубль запросто может начать падать и при высоких ценах на нефть.

В ближайшие 8 недель мы ждём падение национальной валюты в пределах 7-8%, т.е. в паре с долларом, рубль может скорректироваться к отметке 65. Далее, всё будет зависеть от ситуации на глобальных финансовых рынках. 

Сам же американский доллар (DXY) к корзине международных валют чуть растерял позиции и опустился ниже отметки  101. Участники рынка продолжают закладывать в ожидание повышение ставки в США, которое будет в среду. После повышения, не исключен разворот по доллару и бегство в защитные валюты и активы.

Рынок сырья:

Нефть:

Вышедшие сегодня ночью данные по запасам нефти от института нефти API показали резкий рост запасов почти на 4.5 млн. баррелей. Если сегодня официальные данные от министерства энергетики тоже покажут такой же рост запасов и рост добычи, то это будет  хороший повод для коррекции.

Чем выше котировки нефти, тем больше начинают сыпаться оптимистичные заявления. В понедельник Саудовская Аравия заявила, что может сократить объём добычи более сильно, до отметки ниже 10 млн. баррелей в сутки. Вчера МЭА вчера заявило, что ждёт дефицит нефти на рынке уже в первом квартале следующего года.  Смешно звучит, при том, что реальное сокращение объёмов добычи начнётся только с января и будет постепенным. Плюс ко всему, запасы нефти в мире находятся на историческом максимуме.  Все эти словестные интервенции опять похожи на очередной развод и блеф. 

Согласно последним данным, организация стран-экспортеров нефти (ОПЕК) в ноябре увеличила добычу нефти на 300 тыс. баррелей в сутки (б/с) - до рекордных 34,2 млн б/с, говорится в ежемесячном обзоре Международного энергетического агентства (МЭА). Получается, что нефтяному картелю ОПЕК уже надо сокращать не на 1.2млн. баррелей, а на 1.7 млн. до заявленных 32.5 млн.  Плюс Иран, в течение 2-3 месяцев выйдет на досанкционный уровень добычи нефти. Ну и не забываем про рост активности у сланцевиков.

Мы считаем,  что весь позитив от сокращения уже давно заложен в ценах и на горизонте 2-3 месяцев стоит теперь готовиться к коррекции на рынке нефти в пределах 10-15% от максимальных отметок года.  

Золото:  По золоту, существенно ниже 1150$ причин для коррекции нет, выше 1350$ пока расти ему не на чем. Если делать ставку на то, что DXY не пойдёт сильно выше отметки 102, то разворот по драгоценным металлам может наступить уже скоро. Не исключено, что локальное дно по золоту и серебру будет на текущей неделе, сразу после повышения ставки в США.  Как мы видим, риски и неопределённость в мире только нарастает, но крепкий доллар пока не даёт драгоценным металлам восстановить позиции.

Мои все открытые позиции и сделки доступны по ссылке.    — www.itinvest.ru/trader-liga2/users/54569891/

С уважением, Василий Олейник, эксперт брокерской и  инвестиционной  компании «Ай Ти Инвест»