ЦБ повысил ключевую ставку впервые с декабря 2014 г.

Впервые с 16 декабря 2014 года, Банк России повысил ключевую ставку на 25 б.п. до 7,5% ссылаясь на рост инфляционных рисков и волатильность рубля. В своем прогнозе инфляции (3,8–4,2% к концу 2018 г. и 5–5,5% по итогам 2019 г), Банк России закладывает приостановку покупки иностранной валюты на внутреннем рынке в рамках бюджетного правила до конца текущего года. Дальнейший рост ставок будет зависеть от динамики инфляции и волатильности на внешних рынках. Реакция рынка была незамедлительной: после решения рубль укрепился против доллара на 1,4% до 67,46 рублей.

Важно отметить, что согласно динамике форвардов на mosprime, рынок закладывал рост ставок на 140 б.п до конца года или по 50 б.п. на каждое из трех заседаний. Следующие заседания по ключевой ставке состоятся 26 октября и 14 декабря.

В результате, текущая реальная ставка выросла до 4,5% и стала одной из самых высоких в мире. Приостановка покупки валюты до конца года, по нашим оценкам, означает отложенные покупки на 26 млрд долларов. Скорей всего, покупки валюты будут проходить вне рынка, как это уже было ранее, что ограничит приток рублей на денежный рынок и, следовательно, приведёт к росту рублевых ставок.

График ключевой ставки ЦБ

График ключевых ставок стран мира

Искандер Луцко,
Главный инвестиционный стратег ITI Capital

АО «ИК «Ай Ти Инвест» использует файлы cookie с целью обеспечения функционирования и персонализации сервисов, а также повышения удобства пользования сайтом. Продолжая пользоваться сайтом, вы соглашаетесь на обработку файлов cookie и пользовательских данных