8 800 200 32 35
  • Лицензированный брокер с 2000 года

Новая допэмиссия и крах надежд спекулянтов на выкуп акций = падение котировок

МРСК холдинг

Анна Басс

30 окт 2012 в 09:41:00 Просмотров: 2751

15 октября совет директоров подконтрольного государству Холдинга МРСК, управление которым с июня осуществляет ФСК ЕЭС, на заочном заседании одобрил параметры дополнительного выпуска акций. Акционеры холдинга должны одобрить допэмиссию 13 ноября, реестр к нему был закрыт 8 октября.

Предполагается выпустить 16,89 млрд. обыкновенных акций (35% от уже выпущенных акций) и разместить их по 2,16 рублей за акцию на общую сумму 36,5 млрд рублей. Мы считаем, что миноритарии вряд ли примут участие в допэмиссии, единственное возможное исключение – Газпромбанк, являющийся одним из крупнейших миноритариев холдинга с долей 9%. В целом, суммарная доля государства вырастет с 27,2 млрд. либо до 36,5 млрд. акций (63% акций) (в случае выкупа только своей доли в допэмиссии и невыкупа своих долей миноритариями), либо до 44,1 млрд. акций (67% акций) (в случае выкупа всей допэмиссии и при условии неучастия остальных акционеров).

После заседания заседания правительственной комиссии по вопросам развития электроэнергетики, прошедшего 11 октября, министр энергетики А. Новак заявил, что правительство больше не стремится к объединению МРСК холдинга и ФСК ЕЭС. Тем не менее, холдинг останется в управлении у менеджмента ФСК ЕЭС до создания единой управляющей компании. Кроме того, министр упомянул, что уже весной будут объявлены первые претенденты среди МРСК на приватизацию.

В целом, мы позитивно оцениваем (в случае реализации) заявление относительно необъединения МРСК холдинга и ФСК ЕЭС. Наибольший выигрыш от события получат акционеры ФСК ЕЭС. С одной стороны, не придется инвестировать деньги в проекты с отсутствием инвестиционной отдачи, а, с другой стороны, исчезает риск низкого коэффициента конвертации для миноритариев.

Для акционеров МРСК холдинга ситуация несколько иная: хотя и тут тоже исчезает риск низкого коэффициента конвертации для миноритариев, объявленная допэмиссия смывает весь позитив без остатка, ведь буквально неделю-две назад акции холдинга торговались на 10-15% дороже предполагаемой цены размещения акций. Кроме того, привлеченные средства (как и деньги от потенциальной приватизации каких-то МРСК) пойдут на допэмиссии в Кубаньэнерго, Ленэнерго, МРСК Северного Кавказа, МРСК Сибири, многие проекты которых не рассчитаны на получение возврата капитала, т.е. по сути это потерянные для акционеров холдинга деньги.

В то же время новость о приватизации пилотных МРСК в 2013 году позитивна для МРСК Центра, МРСК Волги, МРСК Центра и Приволжья и (возможно) для МРСК Сибири.

После получения последних данных по перезагрузке RAB, мы в ближайшее время планируем обновить модель по акциям холдинга. Тем не менее, уже сейчас видно, что цена по обыкновенным акциям холдинга будет находиться между 2,5 и 3 рублями за акцию, в то время как цена акции ФСК ЕЭС между 0,25 и 0,35 рублями.



Система Orphus

Сегодня читают

Cегодня Рынок остался в минусеГособлигации США укрепились в четверг на фоне комментариев Дональда Трампа, критикующих ФРС за повышение ставок. Американские акции завершили день в минусе, S&P 500 снизился впервые за три сессии, в лидерах негативного движения были бумаги финансовых компаний.
Вчера The View From The TowerАкции Уолл-стрит вчера получили очередную поддержку, сильные корпоративные отчёты подняли S&P500 до максимума за более чем 5 месяцев, а Dow вырос пятую сессию подряд. Позитивные отчёты от таких компаний как United Continental Airlines подняли сектор промышленности на 1,1%, последний оказался одним из лидеров среди секторов.
Вчера Дивидендный сезон подходит к концуВ США продолжается сезон корпоративной отчётности, опубликованные вчера результаты Morgan Stanley оказались лучше ожиданий. На этом фоне акции финансовых компаний были в лидерах роста, вместе с ними в авангарде были бумаги компаний промышленного сектора.
18 июл 2018 Акции компании Meredith находятся на поддержкеНа недельном интервале цена стоит на важном уровне - кластер накопления объёма.
18 июл 2018 No title

Отзывы и комментарии

Система Orphus

Заполните заявку и откройте брокерский счет

Проведём бесплатную консультацию с финансовым экспертом в офисе или по телефону
8 800 200 32 35





я даю согласие на обработку персональных данных и получение информационных рассылок




123317 г. Москва, Пресненская набережная д.8, стр.1 комната 12

© 2000-2018 ITinvest онлайн брокер. Акционерное общество «Инвестиционная компания «Ай Ти Инвест». Все права защищены законодательством. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг №045-07514-100000 от 17.03.2004 на осуществление брокерской деятельности.
Rambler's Top100 Яндекс.Метрика
Вход в личный кабинет Закрыть

В связи с плановыми работами с 10:00 4 ноября до 23:00 6 ноября 2016 года закрыт доступ к торговым системам ITinvest для всех видов терминалов (SmartX, мобильные, SmartCOM) и личного кабинета. Подробности здесь

Войти в личный кабинет