Торговая идея по покупке акций Детского мира (закрыта)

Мы закрываем идею 31.01.2019 г. в связи с истечением ее срока и возможным переносом завершения сделки по продаже контрольного пакета АФК Системы в Детском мире на более поздние сроки. Общий результат с учетом промежуточного дивиденда за 9М18 (4,39 руб. на акцию) составил +2,4%.

По итогам 2018 г. выручка Детского мира увеличилась на 14,3% до 110,9 млрд руб., темпы роста при этом снизились (в 2017 — 24%, в 2016 — 27%). Сильные показатели продемонстрировало онлайн направление бизнеса, объем выручки интернет-магазинов вырос практически в два раза до 8,8 млрд руб. Сопоставимые продажи (LFL) увеличились на 4,3% за счет рост числа чеков на 6,9% при снижении размера среднего чека на 2,4%. Несмотря на хорошие результаты, котировки Детского мира с начала года существенно не изменились (+0,5%).

Мы видим потенциал роста акций Детского мира до 105 руб. (+13% от текущего уровня) до конца января 2019 г. Основными триггерами роста в ближайшее время, на наш взгляд, являются продажа пакета АФК Системы и хорошие операционные показатели компании за 4К18, кроме того по акциям можно получить промежуточный дивиденд за 9М18.

Уровень stop loss — 88,5 руб.

• Дивиденд за 9М18 по акциям Детского мира составляет 4,39 руб. на акцию, что обеспечивает дивидендную доходность 4,7%. Дата закрытия реестра: 26.12.2018
• Ранее стало известно, что АФК «Система» планирует продать свой пакет в Детском мире (52,1%) и ведет переговоры по сделке с рядом претендентов, включая с Михаила Гуцериева, контролирующего сети «М.Видео» и «Эльдорадо» через группу «Сафмар». Мы ожидаем, что сделка будет осуществлена с премией к текущим котировкам и, возможно, будет оферта на выкуп акций у миноритарных акционеров, что позитивно повлияет на стоимость ценных бумаг Детского мира
• Мы рассчитываем, что операционные результаты ритейлера за 4К18 будут сильными ввиду сезонного пика продаж и активного открытия новых магазинов сети. Публикация отчета ожидается 17 января 2019 года. Хорошей новостью также стало открытие Детским миром первого магазина товаров для животных «Зоозавр». Результаты нового сегмента будут несущественными для квартальной отчетности, но развитие новой розничной сети позволит группе диверсифицировать бизнес и потенциально повысить темпы роста финансовых показателей Компании в ближайшей перспективе
   

Источник: Bloomberg